定期預金はなぜ「期間」を決める？1961年の譲渡性預金が変えたこと

預ける側は、必要なときにお金を使いたい。銀行は、いつまで使える資金なのかを見通したい。定期預金と譲渡性預金の違いは、この希望のずれから理解できる。

金利だけでなく、いつ引き出せるかを契約する

定期預金は、一定の期間を定めて預ける仕組みだ。普通預金のような使いやすさと引換えに、期間や金利の条件が決められる。米FDICの説明でも、CDは期間を決める預金で、満期前の引出しにはペナルティが生じることがあるとされる。日本の定期預金の条件と完全に同じではなく、商品ごとの約款が優先する。

銀行にとって、すべての資金がいつ出ていくかわからない状態より、満期が分かれるほうが資金計画を立てやすい。一方、預金者にとっては、急な支出が起きたときの自由度が下がる。金利はその違いを含む条件の一つであり、「期間が長ければ必ず高金利」という法則ではない。

米通貨監督庁OCCは、1961年にFirst National City Bankが導入した譲渡性預金、negotiable CDを紹介している。当時、預金がより高い利回りの運用先へ移り、銀行は資金調達に悩んでいた。譲渡性CDは、保有者が市場で売れるようにすることで、この問題に対応した。

ここを「定期預金が1961年に生まれた」と説明すると誤りになる。重要なのは、銀行に返して解約するだけでなく、別の投資家へ売る出口を用意した点だ。預金者が入れ替わっても、銀行側の満期までの調達は続けられる。

架空例で、Aさんが半年満期の譲渡可能な証書を100万円で持っているとする。3か月後に現金が必要になり、Bさんへ99万円で売った。Aさんへ払ったのは銀行ではなくBさんで、銀行が満期前に100万円を払い戻したわけではない。満期に受け取る権利がBさんへ移ったことになる。

売れることと、買った値段で必ず売れることは違う。市場金利の変化、発行銀行の信用、買い手の見つかりやすさにより価格は動く。普通の定期預金を、自由に売買できる譲渡性CDと同じものとして扱わないことが大切だ。

Aさんが99万円で売れるのは、買い手がその条件を受け入れた場合だけだ。買い手がいなければ、証書に金額が書いてあってもすぐには現金にならない。この点を考えると、「途中で売却できる」という制度上の可能性と、「必要なときに希望額で換金できる」という実際の使いやすさは、別に確認すべきだとわかる。

商品を見るときの順番は、金利だけでなく「いつ使う資金か」「途中で解約できるか」「その場合の利息はどうなるか」「売却できる商品か」「保護制度の対象と範囲は何か」だ。国や商品で条件が違うため、海外の説明をそのまま日本の預金へ当てはめない。

定期預金の本質は、お金をしまう箱ではなく、使える時期についての契約だ。譲渡性預金の工夫は、銀行の調達期間を保ちながら、保有者には売却という別の出口を与えたこと。この二つを分ければ、「流動性がある」という言葉の意味も見えやすくなる。

仕組みを理解するための一般的な解説です。数値例は架空で、個別商品の推奨や取引の勧誘ではありません。実際の契約・制度・適用条件は商品と国・地域で異なります。